핵심 요약: 저PBR 스크리닝 시 상단을 차지하는 PBR 0.2~0.4배 지주회사 중에는 본질가치 대비 극심한 저평가 상태인 기업도 있지만, 구조적 원인으로 주가가 장기 정체되는 ‘만년 밸류 트랩’도 다수 존재합니다. 연결 재무제표의 착시를 걷어내고 별도 기준 ‘순자산가치(NAV) 할인율’을 직접 계산하는 공식과, 모자회사 중복상장(더블카운팅) 리스크를 걸러내는 실전 분석 기준을 정리합니다.1. 저PBR 단골 지주회사가 PBR 0.3배에서도 장기 정체되는 이유국내 증시에서 PBR 0.5배 이하 종목을 검색하면 사명 끝에 홀딩스 또는 지주가 붙은 지주회사들이 상당수를 차지합니다. 가치투자 관점에서 연결 기준 영업이익이 수천억 원에 달하고 PBR이 0.3배대에 머무는 기업은 청산가치 대비 매우 매력적인 가격..